美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期突變。

受超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑出現(xiàn)了重大變數(shù)。美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口為14.7萬人，大幅高于預(yù)期。美國(guó)6月失業(yè)率意外降至4.1%，低于預(yù)期。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，利率期貨交易員放棄了對(duì)7月美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率高達(dá)93.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅有6.7%。受此影響，美元指數(shù)直線拉升，一度漲超0.6%；美股三大股指期貨集體拉升，一度升至盤中高點(diǎn)。

對(duì)此，美國(guó)總統(tǒng)特朗普點(diǎn)評(píng)稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在6月份增加了14.7萬個(gè)工作崗位，遠(yuǎn)超預(yù)期，這就是“特朗普效應(yīng)”。有分析稱，美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)的意外強(qiáng)勁意味著，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的大門已經(jīng)關(guān)閉，美聯(lián)儲(chǔ)將在夏季“休假”。

重磅數(shù)據(jù)出爐

北京時(shí)間7月3日晚間，美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口為14.7萬人，大幅高于預(yù)期的11萬人。

報(bào)告顯示，過去幾個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)均向上修正。其中，4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)由14.7萬人上修至15.8萬人；5月數(shù)據(jù)也由13.9萬人向上修正至14.4萬人。這進(jìn)一步印證了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的潛在韌性。

與此同時(shí)，美國(guó)6月失業(yè)率意外降至4.1%，低于預(yù)期的4.3%，前值為4.2%。

非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，利率期貨交易員放棄了對(duì)7月美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率高達(dá)93.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅有6.7%。

與此同時(shí)，交易員還下調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)9月的降息預(yù)期。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為24%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為71%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為5%。

在非農(nóng)公布前，美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為76.7%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為23.3%；美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為4.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為73.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為21.8%。

受此影響，美元指數(shù)拉升，一度漲0.6%，現(xiàn)報(bào)97.1413?，F(xiàn)貨黃金則直線跳水，現(xiàn)報(bào)3338.7美元/盎司。美股三大股指期貨集體拉升，一度升至盤中高點(diǎn)，截至發(fā)稿，道指期貨漲0.17%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.28%，納指期貨漲0.36%。

報(bào)告顯示，美國(guó)各州和地方政府的就業(yè)人數(shù)大幅增加，增幅居所有類別之首，增加了7.3萬人，原因是州政府和地方部門的就業(yè)大幅增加，尤其是與教育相關(guān)的工作崗位增加。這是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期的主要驅(qū)動(dòng)力。

但美國(guó)聯(lián)邦政府仍受到美國(guó)“政府效率部”裁員的影響，減少了7000人。此外，醫(yī)療保健也很強(qiáng)勁，增加了3.9萬人，而社會(huì)援助就業(yè)增加了1.9萬人。

影響多大？

對(duì)于最新發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)，特朗普點(diǎn)評(píng)稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在6月份增加了14.7萬個(gè)工作崗位，遠(yuǎn)超預(yù)期，這是連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，這就是“特朗普效應(yīng)”。

有分析稱，最新披露的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)成功抵御了特朗普政府貿(mào)易和移民政策帶來的不確定性。這一意外強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)將減輕美聯(lián)儲(chǔ)的降息壓力，盡管美國(guó)總統(tǒng)特朗普多次公開呼吁該行采取降息行動(dòng)。

AmeriVetSecurities美國(guó)利率交易和策略主管格雷戈里·法拉內(nèi)洛表示，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的大門已經(jīng)關(guān)閉，美聯(lián)儲(chǔ)將在夏季“休假”。美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的指針是就業(yè)，這給了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾采取觀望態(tài)度的空間。

分析師Jonnelle Marte表示，美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)的意外強(qiáng)勁可能會(huì)支持美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)“按兵不動(dòng)”，并且?guī)缀蹩隙〞?huì)消除對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂，從而排除7月降息的可能性。

號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的知名記者NickTimiraos解讀稱，美國(guó)非農(nóng)報(bào)告顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然顯示招聘緩慢、解雇緩慢。雇主增加了14.7萬個(gè)就業(yè)崗位，私營(yíng)部門的總招聘人數(shù)為7.4萬人，失業(yè)率降至4.1%，4月和5月的就業(yè)增長(zhǎng)被凈上修正1.6萬個(gè)。

Brandywine Global Investment Management 的投資組合經(jīng)理Jack McIntyre 表示，在硬數(shù)據(jù)和軟數(shù)據(jù)之間的戰(zhàn)斗中，硬數(shù)據(jù)正在獲勝。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)是正確的。

信安資產(chǎn)管理公司策略師西瑪?沙阿解讀稱，在今天的非農(nóng)報(bào)告公布后，她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)要到2025年底才會(huì)降息。今天的數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)高于預(yù)期，失業(yè)率下降，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，這完全消除了部分美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為即將降息的理由，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)沒有提供支持性政策的緊迫性。

分析師Audrey Freeman表示：“在美國(guó)漫長(zhǎng)的周末假期之前，美元多頭獲得了一些喘息空間，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和6月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告都表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有活力，盡管私人就業(yè)數(shù)據(jù)溫和，這一點(diǎn)不容忽視。這不會(huì)改變我們中期看空美元的觀點(diǎn)，但反彈是應(yīng)該的，美聯(lián)儲(chǔ)不需要急于降息這一事實(shí)可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)有所幫助。”

校對(duì)：李凌鋒