當下房地產行業依然處在修復周期中，行業整體融資環境承壓，房企融資面臨規模收縮等挑戰。然而，企穩復蘇的號角已經吹響，首開股份(600376)作為北京市屬國有上市房企，憑借穩健的經營能力與國企信用背書，于7月3日成功發行2025年度第四期中期票據10億元，其中2+2年期品種發行規模5億元，票面利率2.77%；3+2年期品種發行規模5億元，票面利率2.99%，后者為首開股份2025年以來3+2年期品種票面利率首次破3%，降本增效成效量化可見。在行業融資環境偏緊背景下，凸顯國有房企信用安全邊際，實現融資成本持續優化的房企樣本。

本次發行最受市場關注的是認購結構中市場化力量的主導性，體現了市場化金融機構的踴躍認購，其中2+2年期品種全場倍數4.14，市場化機構投標量占比71.01%，中標量占比54.00%；3+2年期品種全場倍數2.54，市場化機構投標量占比50.39%，中標量占比70.00%，以 “低成本、高認可”的市場化表現樹立國企融資標桿，體現了國有房企在行業調整期的融資韌性與信用優勢。

業內分析指出，在民營房企融資持續承壓的當下，首開股份在銀行間市場、交易所市場等多渠道融資依然暢通運行，體現了具備國有資本背景與穩健經營能力的房企將持續獲得資本市場青睞，必將成為行業平穩過渡的重要支撐力量。（燕云）