7月8日，純苯期貨和期權在大商所正式掛牌上市。純苯期貨首日掛牌BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606共4個合約。從當日收盤價格看，純苯期貨上市的4個合約在交易首日全線收漲，漲幅在0.5%左右。共有230家法人客戶參與了交易，法人客戶持倉占比為62.7%。

目前，大商所掛牌期貨、期權產品突破40個，服務實體經濟的能力又躍上新臺階。業內人士指出，純苯期貨和期權上市將與苯乙烯期貨、期權形成產業鏈避險工具“組合拳”，為擴產周期下的實體企業提供管理價格風險、鎖定生產利潤的有效工具，提升我國化工產業鏈的抗風險能力，助力我國從“化工大國”向“化工強國”邁進。

上市首日法人客戶持倉占比超60%

上市首日，純苯期貨4個合約掛牌基準價均為5900元/噸，開盤后市場總體交易平穩，收盤時全線報漲，整體漲幅在0.5%左右。市場成交量達2.69萬手，成交金額47.88億元，持倉量5419手。共有230家法人客戶參與了交易，法人客戶持倉占比為62.7%。

“從首日的盤面交易情況來看，市場參與者相對較為理性。”南華期貨研究院能化分析師戴一帆表示，考慮供應壓力和短期需求支撐，盤面絕對價格在5800—6200元/噸區間震蕩的可能性較大。

紫金天風期貨能化研究員湯劍林表示，純苯期貨上市首日，日內價格基本圍繞5900元/噸波動，處于合理波動區間。盤面小幅升水現貨，代表市場預期未來純苯供需將有所改善，但基于當前弱供需的現實，期貨價格上行幅度有限，當前期貨價格主要還是錨定現貨波動。

中國石油國際事業有限公司、旭陽集團、山東京博石油化工有限公司、遠大石油化學有限公司、中哲物產集團有限公司、恒申控股集團有限公司等多家產業鏈龍頭企業參與了純苯期貨首日交易，覆蓋純苯生產、貿易、消費各環節。

旭陽集團是全球最大的粗苯加工企業。旭陽集團副總裁楊路表示，純苯期貨和期權的上市意味著企業能夠更主動、更精細化地管理原料（即粗苯）與主產品（即純苯、苯乙烯、苯胺、己內酰胺）的采購、銷售、庫存風險，通過期貨套保鎖定成本與售價、通過期權構建更靈活的策略，將極大增強公司經營的穩定性和市場競爭力，為核心裝置的持續高效運行提供有力保障。

遠大石油化學有限公司副總經理金佳表示，純苯期貨、期權的上市，為企業提供了更可靠的風險管理工具，完善了套期保值和風險對沖的功能。同時幫助產業優化遠期庫存管理，降低企業現貨持倉成本，提高資金使用效率。隨著期貨、期權市場的發展，也能更好地完善市場定價機制，引導資源更合理高效的配置。

作為全球最大的己內酰胺生產商，恒申控股集團有限公司（下稱“恒申集團”）積極參與了純苯期貨上市首日的交易，通過買入BZ2603合約鎖定了部分未來原料的采購成本。恒申集團投資總監張忠明表示，一方面，合理運用期貨工具能夠有效穩定生產成本，對沖價格波動風險，提升供應鏈抗風險能力，另一方面，通過期貨市場建立動態庫存管理機制可以增強企業應對供需變化的靈活性。本次交易亦是恒申集團首次參與期貨市場，為后續規模化運用期貨期權工具奠定了堅實基礎。未來恒申集團將持續完善內部機制體系，逐步提升套保比例，重點運用跨月價差策略平滑采購成本，并探索與上游煉廠開展“期貨定價+產能預售”合作，推動長約合約與期貨價格掛鉤。

江浙滬是純苯期貨基準交割地

值得注意的是，交割方式上，純苯期貨采用廠庫與倉庫并行的實物交割制度，適用期轉現交割、滾動交割和一次性交割。交割單位為30噸。

由于江浙滬是純苯最主要的產銷區域和全國價格風向標，貿易活躍，因此大商所將江浙滬設置為純苯期貨基準交割地。此外，福建、廣東、山東、天津、河北、安徽、遼寧等地也是純苯現貨市場的主要生產、消費或貿易集散地，與江浙滬現貨貿易物流清晰，因此綜合考慮現貨價差、運費和未來上下游投產情況，設置不同的貼水。這些地區的升貼水分別為：福建省、廣東省0元/噸，山東省貼水50元/噸，天津市、河北省、安徽省貼水120元/噸，遼寧省貼水200元/噸。

從純苯期貨集團交割庫及指定交割倉庫來看，大商所首批共設立了1家集團交割庫總部和1家集團交割庫分庫、5家指定倉庫、8家指定廠庫，分別位于江蘇、福建、廣東、山東、河北、遼寧等地，其中既包括純苯產業企業，也包括主要存儲倉庫。

校對：楊舒欣