多晶硅期貨四連陽升破4萬元 廣期所“提保擴板”應對火熱行情
來源:證券時報 2025-07-11 A005版作者:許孝如2025-07-11 06:59

證券時報記者 許孝如

在“反內卷”不斷推進的背景下,多晶硅期貨近日持續大漲,成為期貨市場上最火熱的品種。

數據顯示,截至7月10日收盤,多晶硅期貨大漲5.5%,突破4萬元大關,主力合約報41345元/噸,觸及近三個月新高;成交量則高達101.5萬手,創下歷史新高。

廣期所“提保擴板”

隨著多晶硅期貨行情不斷升溫以及波動明顯加大,7月10日晚間,廣期所緊急發布“提保擴板”政策。

廣期所稱,經研究決定,自2025年7月14日結算時起,多晶硅期貨合約漲跌停板幅度調整為9%,投機交易保證金標準調整為11%,套期保值交易保證金標準調整為10%。

有業內人士表示,交易所適時發布“提保擴板”政策,一方面可讓火熱的多晶硅市場適當降溫,另一方面也有助于防控市場風險。

多晶硅期貨突破4萬元

作為光伏電池的核心原材料,今年多晶硅期貨在供需錯配和政策調控下,經歷了一輪劇烈波動。年初,因N型技術需求增長,多晶硅價格一度企穩;4月,經歷了一輪搶裝潮后,產能逐步釋放,需求卻斷崖式下跌,多晶硅主力合約一度探低至31000元一線,甚至跌破了行業成本線,成為光伏產業鏈中壓力最大的一環。

自7月以來,隨著“反內卷”政策持續發酵,此前跌跌不休的多晶硅期貨突然爆發,走出了一輪大漲行情,尤其在7月2日、8日更是觸及漲停板。

7月10日,多晶硅期貨主力合約大漲5.5%,一舉突破4萬元,主力合約收盤報41345元/噸,觸及近三個月新高。7月至今,多晶硅期貨累計漲幅超過23%。其中,多晶硅主力合約成交量更是高達101.5萬手,創下歷史新高,較前一個交易日增加22萬手;多晶硅期貨所有合約累計成交量達到155.7萬手,持倉量為32.6萬手,日內增倉3.06萬手,市場依然積極看多。

國投期貨認為,多晶硅期貨突破4萬元關口,市場交投火熱,“反內卷”題材持續發酵,市場預期或通過“最低限價”方式進行調控。基于完全成本考慮,廠家不斷上修報價。N型復投料單日再漲6000元/噸至46000元/噸,同時下游硅片、電池片等也均有探漲跡象。在品牌交割模式下,多晶硅倉單數量持穩,盤面上方套保壓力有限,情緒以預期主導,庫存壓力轉為次要矛盾,盤面預計延續跟漲現貨。

硅片廠商紛紛提價

在“反內卷”政策的催化下,多晶硅的減產執行力度超預期,多晶硅現貨價格大幅回升。

7月10日,SMM多晶硅價格指數為44.8元/千克,N型多晶硅致密/復投料報價43~49元/千克,顆粒硅報價41~46元/千克。

金瑞期貨研究所指出,部分企業報價49元/千克,部分稍為靠后的企業報價45元/千克左右,導致報價大幅上漲的原因在于,此次完全成本核算中的折舊成本或將按照全產能折舊來算,拉高了折舊成本線。

根據硅業分會昨日發布的數據,本周多晶硅N型復投料成交均價3.71萬元/噸,環比上漲6.92%;N型顆粒硅成交均價3.56萬元/噸,環比上漲6.27%。另外,本周多晶硅報價大幅上調25%~35%,只不過新訂單成交量有限。

硅業分會指出,此次提價主要是由于多晶硅企業超一年以上虧損運營,為清庫存導致價格已遠低于綜合成本,為符合“不低于成本銷售”的價格法規要求,硅料企業一次性提價至綜合成本線之上。不過,硅片企業短期內仍持觀望態度,暫未大規模接受漲價。

金瑞期貨研究所認為,目前多晶硅行情仍然以交易“反內卷”出清為主,市場情緒高漲,硅料企業上調報價刺激盤面大幅上漲。展望后市,當前價格已站上行業完全成本線,政策預期強但暫未落地,短期預計價格偏強運行,后市需關注多晶硅開工情況和倉單注冊情況。

有行業人士指出,雖然多晶硅期貨從3萬元快速拉漲到4萬元,但另外兩大品種碳酸鋰、工業硅僅小幅上漲,這意味著光伏行業整體仍面臨一定的不確定性。多晶硅大漲背后,主要是因為行業集中度高,有計劃超預期的聯合減產,產能利用率一度降低至35%,供需格局扭轉更快,使得多晶硅的價格波動更大。

責任編輯: 楊國強
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