當(dāng)?shù)貢r間7月10日，由倫敦證券交易所市值最高的公司組成的富時100指數(shù)（FTSE 100）收盤上漲1.23%，全天上漲108.6點(diǎn)，達(dá)到8975點(diǎn)的歷史新高。

上漲的主要推動力之一是大宗商品價格的上升，特別是礦業(yè)類股票的表現(xiàn)。投資者對特朗普政府實(shí)施貿(mào)易關(guān)稅的擔(dān)憂已經(jīng)不再是市場的主要焦點(diǎn)。

富時100創(chuàng)新高

礦業(yè)類股票在此次上漲中表現(xiàn)亮眼。安哥拉美洲公司（Anglo American）、嘉能可（Glencore）和力拓集團(tuán)（Rio Tinto）漲幅均超3.5%。

“大宗商品推動了FTSE 100的漲幅?！被油顿Y者（Interactive Investor）投資主管維多利亞·斯科拉（Victoria Scholar）在接受英國《衛(wèi)報》采訪時指出，銅價上漲，黃金也在美元走弱的背景下獲得了支撐。

回顧2025年上半年，F(xiàn)TSE 100的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，年初至今上漲近9%。

貴金屬生產(chǎn)商弗雷斯尼洛（Fresnillo）是今年表現(xiàn)最好的股票，其股價自1月1日以來上漲了140%，主要得益于金銀價格的上漲；英國防務(wù)公司巴布考克（Babcock）和武器制造商BAE Systems分別上漲了100%和63%，主要是因為俄烏沖突持續(xù)和全球國防支出激增。

“狼來了”削弱可信度

金融服務(wù)公司IG集團(tuán)首席市場分析師克里斯·博尚（Chris Beauchamp）指出：“當(dāng)前投資者處于‘興奮的夏季氣氛’中，且對不斷升級的貿(mào)易緊張局勢表現(xiàn)出冷漠?！?/p>

反映在市場上，在特朗普宣布“對等關(guān)稅”后，市場經(jīng)歷了顯著下跌，隨后特朗普宣布推遲關(guān)稅實(shí)施至7月9日，市場又迅速恢復(fù)。而如今，特朗普宣布將在8月1日對進(jìn)口商品征收新關(guān)稅，且這一時間點(diǎn)不再延后，但本周股票市場依然呈現(xiàn)上行趨勢。

投資者對特朗普是否與美國貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議，是否再次推遲或削減關(guān)稅已不再關(guān)心。他的貿(mào)易政策，尤其是關(guān)于關(guān)稅的頻繁推遲和變化，給他贏得了一個諷刺性的外號——TACO（特朗普總是食言）。

博尚認(rèn)為，特朗普反復(fù)無常的做法使得市場開始對他的政策產(chǎn)生疑慮，“這些經(jīng)濟(jì)措施幾乎沒有引起反應(yīng)，許多人現(xiàn)在認(rèn)為它們只是政治姿態(tài)”。

盡管特朗普的支持者和一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)，這種策略實(shí)際上能為談判提供更大的空間，迫使其他國家在面對可能的高額關(guān)稅時做出讓步。

然而，紐約大學(xué)全球事務(wù)學(xué)院教授卡羅琳·基桑（Carolyn Kissane）評論稱，當(dāng)“狼來了”的局面逐漸形成，特朗普的可信度也在逐漸下降。

鑒于上述情況，美國商務(wù)部前部長威爾伯·羅斯（Wilbur Ross）呼吁特朗普結(jié)束關(guān)稅暫緩期，直接實(shí)施新的關(guān)稅政策。

羅斯在接受《獨(dú)立報》采訪時表示，“我的猜測是，特朗普的耐心已接近耗盡。在某個時候，他必須停止延遲，實(shí)施這些措施。希望他能在8月1日采取行動。”

羅斯還提到，他認(rèn)為特朗普的關(guān)稅政策能夠在一定程度上“提高門檻”，使美國在與其他國家談判時擁有更多的籌碼。

專家們則警告，對特朗普貿(mào)易政策的影響持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。隨著8月1日關(guān)稅最后期限的臨近，市場可能會再次出現(xiàn)波動。

康奈爾大學(xué)達(dá)森應(yīng)用經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授張文東指出，“預(yù)計隨著新最后期限的臨近，市場波動將回升，但目前每次關(guān)稅延遲的影響都越來越小?！?/p>

晨星公司首席美國股市策略師戴夫·塞克拉（Dave Sekera）也向媒體表示，隨著第二季度財報季節(jié)的到來以及貿(mào)易談判的重啟，市場波動可能會重新加劇。塞克拉特別指出，投資者正密切關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)談判成果，“市場將需要為即將到來的波動做好準(zhǔn)備”。