近期，公募基金二季報密集披露，績優基金的最新調倉動態隨之曝光。

7月21日，年內“冠軍基”匯添富香港優勢精選發布2025年二季報，公告顯示，該基金在二季度提高了股票倉位，加倉了映恩生物、三生制藥、石藥集團，其中映恩生物位列第一大重倉股。

基金經理張韡在二季報中表示，中國新藥研發的高效率、高產出、高性價比開始吸引世界的關注，這一交易占比有望在3—5年轉化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間，這將是醫藥行業未來幾年最重要的主線。

映恩生物位列第一大重倉股

截至7月17日，匯添富香港優勢精選今年以來的收益率高達133.72%，為年內業績最好的“冠軍基”。

二季報顯示，匯添富香港優勢精選在今年二季度依然重倉港股創新藥，加倉了映恩生物、三生制藥、石藥集團，但同時減持了前期漲幅較多的信達生物、榮昌生物等，截至二季度末的前三大重倉股分別為映恩生物、科倫博泰生物、信達生物，其中映恩生物位列第一大重倉股，占基金凈值比17.27%。

同時，該基金在二季度顯著提高了股票倉位和持股集中度，股票市值占基金資產凈值比從一季度末的86.48%提高到二季度末94.28%，前十大重倉占基金資產凈值比從一季度末的66.45%提高到二季度末的72.05%。

不過，由于該基金暫停申購僅開放贖回，其今年上半年的業績增長并未帶來規模增加，反而有資金進行了止盈操作，基金規模從一季度末的2.83億元降低到2.19億元。

年內業績前十被創新藥基金包攬

除了匯添富香港優勢精選，今年收益前十的公募基金全部為重倉創新藥的產品。

比如，以近120%收益率位列今年收益亞軍的長城醫藥產業精選，在二季度大幅加倉了三生制藥、信達生物、熱景生物、石藥集團、一品紅等個股，其中三生制藥、一品紅等個股在二季度股價翻倍。基金經理梁福睿指出，該產品三季度將繼續聚焦在創新藥領域，整體持倉和交易思路將圍繞臨床數據讀出、管線海外授權和國內銷售放量三個角度展開。

截至二季度末，長城醫藥產業精選的管理規模為11.32億元，較一季度末的0.36億元增長超30倍。

再比如，排名第三的永贏醫藥創新智選年內收益率為106.37%，該基金二季度持倉港股創新藥與科創板創新藥平分秋色，加倉了信達生物、康方生物和科倫博泰生物等個股，新進舒泰神、奧賽康兩大個股，同時將澤璟制藥、迪哲醫藥調出前十大重倉股。

除了上述行業主題基金外，業績前十中還有中航優選領航、諾安精選價值、平安核心優勢、嘉實互融精選等全行業基金，而這些基金也普遍重倉創新藥。

比如，中航優選領航在二季度重倉了多只A股創新藥，前三大重倉股分別為一品紅、榮昌生物、熱景生物，其中一品紅在二季度大漲近97%；諾安精選價值在二季度同時重倉了A股和港股的創新藥，前三大重倉股分別為信達生物、科倫博泰生物、康方生物。

關注創新藥和設備耗材龍頭

在二季報中，多位績優基金經理也闡述了對醫藥板塊的最新看法和投資方向。

匯添富香港優勢精選基金經理張韡在二季報中表示，二季度以來，創新藥主線表現較好，2024—2025年license out deal占比持續提升；產業調研來看，趨勢有望延續。中國新藥研發的高效率，高產出，高性價比開始吸引世界的關注，這一交易占比有望在3—5年轉化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間，這將是醫藥行業未來幾年最重要的主線。

隨著市場風險偏好顯著提升，張韡認為，具備核心競爭力的創新藥企業也會開始體現長期成長空間，醫藥行業未來2—3年會持續展現出較好的抗周期性和科技屬性，未來會沿著以下兩大方向布局：一是創新藥：產品有全球競爭力和成長空間的pharma和biotech；二是進口替代率低，壁壘高的優秀設備耗材龍頭。

中航優選領航混合的基金經理王森在二季報中表示，中國創新藥的發展，已從“敘事驅動”轉向“產業邏輯驅動”，行業正從“跟跑”邁入“并跑”，并在局部實現“領跑”，未來3—5年將加速全球化布局，向源頭創新升級。短期看，行業可能因估值波動經歷調整，但中長期向上趨勢明確——政策支持、技術突破、資本助力的三重合力，將推動更多企業從“Biotech（生物技術公司）”成長為“BioPharma（生物大藥企）”。當中國創新藥不僅能在本土市場占據一席之地，更能以“全球首創”身份參與國際競爭時，一個屬于中國醫藥的黃金時代，才剛剛開始。

校對：廖勝超