【導(dǎo)讀】債券指數(shù)基金二季度末規(guī)模突破1.5萬億元，債券ETF突破5000億元

中國基金報(bào)記者 張燕北 孫曉輝

債券指數(shù)基金發(fā)展迅速，截至今年二季度末規(guī)模已突破1.5萬億元。其中，在首批科創(chuàng)債ETF的助推下，債券ETF最新規(guī)模突破5000億元重要關(guān)口。

目前，富國、博時(shí)、南方、廣發(fā)、海富通等基金公司旗下債券指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模已超千億元，易方達(dá)基金旗下相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模距離千億元大關(guān)也僅一步之遙。

對于債券后市，基金經(jīng)理普遍謹(jǐn)慎樂觀。中期來看，在基本面、政策面和資金面共同作用下，債券市場整體仍將震蕩偏強(qiáng)。

債券指數(shù)基金規(guī)模突破1.5萬億元

債券ETF最新突破5000億元關(guān)口

債券指數(shù)基金規(guī)模突破1.5萬億元大關(guān)！

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月21日，332只已披露二季報(bào)的債券指數(shù)基金（涵蓋債券ETF、普通債券指數(shù)基金、債券指數(shù)增強(qiáng)基金），二季度末合計(jì)凈值規(guī)模達(dá)1.52萬億元。

從增長情況來看，該類基金二季度規(guī)模較上季度增加2920億元，環(huán)比增幅接近24%；與去年二季度末9022.28億元的總規(guī)模相比，同比增幅接近七成。

從細(xì)分類型看，債券ETF是債券指數(shù)基金二季度規(guī)模增長的主力軍。截至二季度末，債券ETF總規(guī)模為3843.77億元，較一季度末增加1662.47億元，在債券指數(shù)基金規(guī)模整體增量中占比接近六成。

從基金管理人來看，固收大廠均展現(xiàn)出較強(qiáng)的實(shí)力，二季度末，博時(shí)、南方、廣發(fā)、富國等4家基金公司債券指數(shù)基金規(guī)模在千億元以上。海富通、易方達(dá)基金旗下債券指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超過900億元，華夏、匯添富旗下產(chǎn)品規(guī)模均在500億元以上。

值得注意的是，三季度以來，債券ETF規(guī)模仍在迅速擴(kuò)張。截至7月20日，債券ETF最新規(guī)模已突破5000億元，達(dá)到5014.70億元，與上半年相比，不到一個(gè)月的時(shí)間，規(guī)模便增加了接近1200億元。其中，首批10只科創(chuàng)債ETF已有半數(shù)成為百億元級單品，上市短短兩個(gè)交易日，最新合計(jì)規(guī)模較最初290億元的募集總額增近670億元，增幅達(dá)到230%。

整體而言，全市場39只債券ETF中，百億元級單品已達(dá)到20只。其中，海富通中證短融ETF最新規(guī)模達(dá)到543.45億元，也是當(dāng)前規(guī)模最大的債券ETF；富國中債7-10年政策性金融債ETF緊隨其后，最新規(guī)模為529.54億元；此外，博時(shí)中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF最新規(guī)模也接近400億元，達(dá)到398.28億元。

另有易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、海富通上證城投債ETF、南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF最新規(guī)模均在200億元以上。

而在300多只普通型債券指數(shù)基金中，百億元級單品達(dá)到28只，南方7-10年國開債、廣發(fā)7-10年國開行最新規(guī)模分別為363.80億元、339.89億元，匯添富投資級信用債指數(shù)、華夏彭博中國政策性銀行債最新規(guī)模也超過了200億元。與上季度相比，大部分規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長，其中，匯添富投資級信用債指數(shù)環(huán)比增幅超100%。

就在7月17日，隨著場內(nèi)債券ETF熱度不退，海富通基金旗下債券ETF規(guī)模也突破了千億元關(guān)口。此外，易方達(dá)旗下債券指數(shù)基金最新規(guī)模也接近千億元。

中期債市震蕩偏強(qiáng)

2025年二季度，在中美貿(mào)易戰(zhàn)影響下風(fēng)險(xiǎn)偏好擺動，宏觀經(jīng)濟(jì)高頻指標(biāo)先回落而后企穩(wěn)，資金利率中樞較一季度大幅下降，債券市場走出牛市行情。展望后市，大部分基金經(jīng)理仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

展望后市，易方達(dá)固收基金經(jīng)理李一碩表示，在貨幣政策寬松持續(xù)的背景下，債券市場目前仍然面臨較好的投資環(huán)境，收益率曲線具備陡峭化的空間，中短端品種相對配置價(jià)值較高。但同時(shí)也應(yīng)該注意到，債券資產(chǎn)對前期支持因素已經(jīng)有了一定程度的定價(jià)，對收益率的潛在下行幅度不宜過度樂觀。如果未來某些時(shí)點(diǎn)資金面波動率開始提升，需要在組合配置上提前做出應(yīng)對。

泉果基金錢思佳等基金經(jīng)理表示，中期來看，在基本面、政策面和資金面共同作用下，債券市場整體仍將震蕩偏強(qiáng)。跨季后隨著搶出口脈沖效應(yīng)減弱，部分高頻指標(biāo)可能會在7月中下旬出現(xiàn)邊際回落，疊加穩(wěn)增長等增量財(cái)政政策的出臺可能仍需等待時(shí)機(jī)，貨幣寬松預(yù)期先行，債市上行風(fēng)險(xiǎn)不大，各種擾動帶來的調(diào)整是比較好的加倉機(jī)會。

興銀基金基金經(jīng)理陶國峰認(rèn)為，三季度基本面和資金面對債市仍有一定支撐，理財(cái)資金回流和保險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)，為市場帶來增量配置需求，利率曲線有望延續(xù)牛陡走勢。