參與了國內第一只創投基金管理、執筆起草了我國最早關于創業投資機制的政策與法規、推動設立創業板助力創投順暢退出……縱觀湖南大學股權與創業投資研究院院長劉健鈞的履歷，其職業生涯與我國創業投資行業緊密相連，他不僅是親歷者、見證人，更是創投體制機制的重要開拓者、推動者，持續為行業的發展壯大鼓與呼。

劉健鈞在接受證券時報記者專訪時表示，當前創投實際運作的多個環節，仍與支持科技創新、發展新質生產力的要求不完全適配，存在著募資難、投資難、退出難、稅收改進難等四大難題。“為有效解決這些難題，需按照‘創投支持創業，進而助力創新’的底層邏輯，加快完善創投體制。”劉健鈞說。

在募資端，劉健鈞認為應完善資本導入機制，拓寬多元長期資本來源。首先，應鼓勵發展母基金。政府有必要以適當資金發起設立完全市場化運作的創投母基金，吸引高凈值個人、保險資金、企業閑置資金等難以直接從事創投的資本進入。其次，要扭轉政策性創投引導基金與國有商業性母基金混同運作，進而導致“職能越位、職能缺位”雙重錯位的局面，使政策性創投引導基金回歸引導子基金投資早期企業的政策性定位。最后，劉健鈞表示，鑒于保險資金并非公共財政資金，宜尊重保險資金與創投基金的市場化運作，允許保險資金所投資創投基金自主投資各個階段的創業企業。前期應允許其選擇風險相對小的、主要投資中后期企業的創投基金，待風險控制能力逐步提升后，再鼓勵其自主選擇風險相對大的、主要投資早期企業的創投基金。同時，鼓勵保險機構建立健全“按基金組合和完整存續期”進行考核的激勵與容錯機制。

在投資端，劉健鈞認為，創投機構要從熱衷追逐擬上市項目，向注重挖掘早期項目，特別是向逆周期挖掘創新型早期項目轉變。“就政策性創投引導基金而言，重在‘引導投早，并通過引導投早自然實現引導投小投長投科技’。至于行業選擇，除‘卡脖子’等特定領域，宜盡可能減少人為限制，以保障子基金有自主選擇空間。”劉健鈞表示。

退出是暢通“募投管退”良性循環的關鍵一環。在劉健鈞看來，退出端的核心是推進注冊制走深走實，疏通多元退出渠道。“如能推進注冊制走深走實，則優質企業便能形成穩定的上市融資預期，創投機構也能形成穩定的資本退出預期。這樣，創投機構便有了選擇通過并購或是通過上市實現資本退出的主動權，加之在真正的注冊制下能夠形成更加有效和公平的股價參照體系，故創投資本選擇通過并購方式退出也能與對手方處于相對平等的地位。”劉健鈞表示。