證券時報記者 吳瞬

自去年下半年以來，港股市場持續復蘇，呈現出一派新氣象。同時，一大批在各自領域獨樹一幟的科技企業紛紛涌入，港股市場正成為最前沿科技企業的聚集地，科創生態圈初步成型。

9月5日，2025香港交易所未來科技峰會在深圳舉行。會上，香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，港股新股市場的強勁勢頭仍在持續，目前上市科正在處理的上市申請超過200家企業，其中接近一半來自科技企業。

“過去一年，我們見證了中國科技力量的集中爆發，也見證了全球投資熱情重回香港市場。展望未來，我們將持續提升平臺與基礎設施，繼續為市場提供多元化產品、充裕的流動性和高效的互聯互通機制，服務中國實體經濟，服務科技和創新。”陳翊庭說。

科創生態圈逐步成型

不同于多年前，近年來，港股市場企業結構持續更新，早已大變樣。隨著越來越多科技公司赴港上市，科技已成為港交所的一張“新名片”，以人工智能（AI）、自動駕駛、機器人、新能源、生物醫藥等產業為核心的科創生態圈逐步成型。

據了解，2018年以前，港股的行業結構主要由金融、地產、能源及消費構成，2018年以后出現顯著變化。一大批TMT（科技、媒體、通信）、生物醫藥類企業聚集在港股市場，成為港股最具活力的板塊之一。

目前的港股市場，可謂“群星璀璨”。騰訊、阿里、京東、美團、百度、小米等巨頭林立，生物醫藥、人工智能、新能源等各行各業的“小巨人”不斷涌入，再加之此前早已上市多年的金融、保險等傳統行業巨頭，港股市場如今已成為我國最具代表性、最具發展前景的上市市場之一。

外資青睞“科技新名片”

在陳翊庭看來，過去一年，中國科技產業迎來了令人振奮的突破。以人工智能為例，中國的科創企業在技術、成本效率與應用落地方面都展現出了獨特優勢，更標志著中國在AI領域已經從“跟跑”走向“領跑”。還有更多企業在機器人、自動駕駛、半導體、新能源、生物科技等前沿領域取得重要突破，集中體現了新質生產力的爆發力，也增強了全球投資者對投資中國的興趣和信心。

“海外投資者參與新股認購的熱情明顯上漲，近期，不少國際長線資金都積極參與了一些科創公司的新股認購，顯示了國際投資者對中國科技創新的濃厚興趣。”陳翊庭說。

陳翊庭介紹，今年上半年香港市場開局良好，現貨市場、衍生產品市場及滬深港通的成交量都創下半年新高，新股市場的融資額也重回全球交易所榜首。今年以來，新股發行規模大幅增長，截至8月底，融資總額達1345億港元，較2024年同期增長接近六倍，遠超全球新股融資額的同比增幅。其中，A+H上市模式表現突出，占上半年總融資額的七成，充分體現出內地與香港市場聯動的強勁勢頭。

“特別值得關注的是，隨著科技板塊的估值顯著提升，眾多科技企業把握市場窗口積極融資，今年的再融資總額中有接近40%來自科技企業。不僅有多家大型科技企業在港股市場成功進行了再融資，還有一些高新科技企業通過持續增發多次成功融資，上市后的再融資金額已經遠遠超過了兩三年前新股的融資額，充分體現了全球投資人對科技板塊的長期看好。”陳翊庭說。

持續改革提升吸引力

為什么越來越多的科創企業選擇港交所？原因并不復雜，港交所近年來不斷改革，為各類企業提供了更為便利的上市條件。

據了解，港交所的上市規則較為靈活和包容，在2018年允許未盈利的生物科技公司上市，2023年港交所在上市規則中加入第18C章，允許特專科技公司于聯交所主板上市。2024年8月，港交所進一步降低特專科技公司的上市門檻，吸引更多具備發展潛力的科技企業赴港上市，推動港股市場結構的持續優化和多元化發展。

“港交所近年來一直在積極優化上市制度，支持科技企業發展。今年，我們在這方面也有不少進展。”陳翊庭介紹，為了更好地服務科技企業，港交所今年5月正式推出“科企專線”，為18C特專科技公司及18A生物科技公司提供一站式上市咨詢服務。除了一對一的咨詢渠道，港交所也優化了上市制度，與國際市場接軌，允許18C特專科技公司及18A生物科技公司保密遞交上市申請，便利它們的融資安排。

陳翊庭透露，截至今年8月底，港交所正在處理的18A生物科技公司上市申請有24家，還有12家特專科技企業通過18C章公開遞交上市申請。這些企業涵蓋視覺智能、元宇宙與數字內容平臺、智能駕駛、機器人等多個前沿領域，充分展現出香港市場對創新企業的強大吸引力與包容性。

與此同時，港交所已完成對新股定價機制及公開市場要求的優化改革，相關上市新規已于今年8月正式實施。陳翊庭表示：“通過這次改革，我們希望能夠提升香港新股市場的吸引力和國際競爭力。具體而言：第一，適度放寬了有關公眾持股比例的要求，為發行人提供更大的靈活性與確定性。第二，提升機構投資者在新股定價過程中的參與度，從而提升新股定價的效率，增強市場定價的透明度與合理性，降低上市后股價大起大落的概率。”

此外，陳翊庭表示，港交所未來還將持續優化制度安排，確保上市機制與時俱進，更好地滿足企業和投資者的多元化需求。