創(chuàng)新藥、醫(yī)療保健板塊集體大漲！

今日，在大盤指數(shù)震蕩的背景下，A股醫(yī)療保健板塊逆市走強(qiáng)，奧精醫(yī)療20cm漲停，開立醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等紛紛拉升。

創(chuàng)新藥概念股也表現(xiàn)活躍，濟(jì)民健康盤中直線拉升至漲停，海辰藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥等集體大漲；港股醫(yī)藥股也集體走強(qiáng)。從消息面來看，創(chuàng)新藥板塊近期迎來不少利好政策，有券商指出，受益于創(chuàng)新藥出海交易、國內(nèi)集采政策優(yōu)化等積極因素推動，醫(yī)藥行業(yè)有望持續(xù)上行。

醫(yī)療保健概念股集體走強(qiáng)

在盤整多日后，醫(yī)療保健板塊今日大幅走高，板塊指數(shù)漲幅一度超過4%。個(gè)股方面，奧精醫(yī)療開盤后一路拉升，20多分鐘后就觸及漲停板，雖然盤中一度打開了漲停，但整個(gè)板塊的人氣被激活，華大智造、開立醫(yī)療、威高骨科、邁瑞醫(yī)療等紛紛走強(qiáng)。

截至下午收盤，醫(yī)療保健板塊的整體漲幅仍超過3.5%，奧精醫(yī)療漲停，開立醫(yī)療、威高骨科漲超13%，聯(lián)影醫(yī)療、博拓生物漲超10%，萬東醫(yī)療、魚躍醫(yī)療漲超8%，交大昂立、華大智造、大博醫(yī)療等漲超7%，邁瑞醫(yī)療、英科醫(yī)療、愛美客等漲超4%。

中信建投指出，醫(yī)療器械板塊有較多me-too和me-better，依托中國的工程師紅利、產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)改進(jìn)式創(chuàng)新較為容易。醫(yī)療器械板塊具有全球競爭力的改進(jìn)式創(chuàng)新、突破式創(chuàng)新的產(chǎn)品正在被逐步認(rèn)可，也有一批公司積極戰(zhàn)略拓展第二增長曲線、實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)高增長，估值迎來上漲。

湘財(cái)證券表示，目前，在診療持續(xù)恢復(fù)的大背景下，部分高值耗材企業(yè)集采帶來的業(yè)績壓力逐步消化，業(yè)績持續(xù)修復(fù)中，加之創(chuàng)新產(chǎn)品的獲批及海外業(yè)務(wù)發(fā)展帶來集采外業(yè)績的新增長點(diǎn)，建議密切關(guān)注創(chuàng)新高值耗材板塊相關(guān)個(gè)股的業(yè)績增長情況。中泰證券也指出，伴隨集采陸續(xù)出清，同時(shí)深化出海戰(zhàn)略，高值耗材板塊于一季度率先企穩(wěn)，二季度環(huán)比進(jìn)一步提速，改善趨勢顯著。

中泰證券認(rèn)為，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)依然處于快速發(fā)展階段，短期醫(yī)保控費(fèi)在醫(yī)療器械領(lǐng)域可能帶來負(fù)面影響，但依然看好創(chuàng)新驅(qū)動下的進(jìn)口替代以及全球化發(fā)展，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，預(yù)計(jì)多重負(fù)面影響正在充分釋放，三季度有望迎來器械板塊階段性拐點(diǎn)。

部分創(chuàng)新藥概念股異動

今日盤中，創(chuàng)新藥概念股也集體異動，截至下午收盤，濟(jì)民健康、西藏藥業(yè)漲停，百洋醫(yī)藥、金城醫(yī)藥漲超7%，復(fù)星醫(yī)藥、海辰藥業(yè)漲超6%，人福醫(yī)藥、賽倫生物、康龍化成等漲超4%，以嶺藥業(yè)、聯(lián)化科技、恩威醫(yī)藥等紛紛跟漲。

近日，國家藥監(jiān)局副局長徐景和在2025年“全國藥品安全宣傳周”啟動儀式上表示，目前，我國生物醫(yī)藥市場規(guī)模躍居全球第二，在研創(chuàng)新藥約占全球的30%。2025年上半年創(chuàng)新藥對外授權(quán)總金額已接近660億美元，全球市場對中國創(chuàng)新藥的認(rèn)可度正在不斷提升。

據(jù)介紹，“十四五”期間，我國共批準(zhǔn)創(chuàng)新藥210個(gè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械269個(gè)，且均保持加速增長態(tài)勢。其中，今年1到7月份，批準(zhǔn)創(chuàng)新藥50個(gè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械49個(gè)。

開源證券指出，隨著美國降息及國內(nèi)持續(xù)對創(chuàng)新藥行業(yè)的支持，CXO公司的經(jīng)營業(yè)績有望逐步見底回升，股價(jià)又處于歷史低位，當(dāng)前位置建議積極布局CXO方向。細(xì)分方向上，推薦持續(xù)估值較同行更低的平臺化頭部公司、海外業(yè)務(wù)占比較高的CDMO/CRO公司、高景氣的減重及ADC產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，預(yù)計(jì)2025年下半年國內(nèi)CXO公司有望迎來簽單及報(bào)表端雙拐點(diǎn)。

中信建投表示，上半年CXO行業(yè)整體展現(xiàn)較好恢復(fù)勢頭，二季度延續(xù)一季度改善趨勢。行業(yè)調(diào)整基本完成，有望進(jìn)入新一輪發(fā)展階段。外需內(nèi)需良好趨勢推動CXO行業(yè)估值修復(fù)。

另據(jù)國務(wù)院國資委9月2日消息，8月27日至30日，國務(wù)院國資委與中國科學(xué)院聯(lián)合舉辦中央企業(yè)生物科技產(chǎn)業(yè)高級研修班。國務(wù)院國資委副主任譚作鈞表示，要圍繞服務(wù)健康中國建設(shè)，加快發(fā)展中央企業(yè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、長周期發(fā)展、差異化發(fā)展，通過深度學(xué)習(xí)、思想碰撞、頭腦風(fēng)暴，更加清晰研判生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢，更加精準(zhǔn)把握中央企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)方向及實(shí)施路徑，加快打造生物醫(yī)藥領(lǐng)域的國家隊(duì)，推動我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

光大證券表示，國資委副主任譚作鈞強(qiáng)調(diào)的 “加快打造生物醫(yī)藥領(lǐng)域國家隊(duì)”，不僅是對行業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)，更標(biāo)志著在創(chuàng)新藥審批加速、醫(yī)保支付改革深化的政策窗口期，央國企正從行業(yè)“穩(wěn)定器”向創(chuàng)新引領(lǐng)者轉(zhuǎn)型。從投資角度看，生物醫(yī)藥央國企的價(jià)值重估將沿著三條主線展開：首先是估值修復(fù)線，當(dāng)前國藥控股市盈率（TTM）僅7.8倍，隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比提升，估值折價(jià)有望收窄；其次是整合紅利線，國資委明確鼓勵(lì)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的并購重組，華潤系、國藥系通過資產(chǎn)整合產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同價(jià)值尚未完全釋放；最后是創(chuàng)新溢價(jià)線，類似HiCM-188這樣進(jìn)入全球臨床第一梯隊(duì)的管線，有望獲得估值重構(gòu)。

校對：劉星瑩