中信證券研報稱，2025年上半年A股和港股的醫藥行情明顯回暖，在醫保政策迎來大幅度優化、院內內需恢復確定性強、創新迎來回報等政策和產業趨勢背景下，醫藥板塊的業績改善在上半年并沒有在估值中得到完全反映，因此雖然板塊整體上漲后處于72%的5年內估值分位數，但是結合未來從產業支持端到保險支付端的重大變革，A股和港股醫藥板塊的走勢還遠沒有結束，上漲主升浪還有望中長期持續。延續此前投資觀點，建議橫向維度上，下半年繼續圍繞創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革三個領域進行布局，尤其關注業績可以兌現的內需確定性強的板塊龍頭。