軒竹生物科技股份有限公司（以下簡稱“軒竹生物”）日前通過港交所主板上市聆訊，中金公司擔任獨家保薦人。

軒竹生物的控股股東為四環醫藥控股集團有限公司（以下簡稱“四環醫藥”），通過其間接全資附屬公司軒竹醫藥及海南四環分別持有公司47.78%、8.69%的股份，合計持股56.47%。軒竹生物曾于2022年沖刺科創板，但于2023年暫緩審議，今年5月撤回申請后轉戰港交所。

招股書顯示，軒竹生物是一家以創新為驅動的中國生物制藥公司，已經建立一個全面的內部研發平臺，支持開發多樣化且均衡的管線。截至最后實際可行日期，軒竹生物有超過十種藥物資產在積極開發中，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三項NDA批準資產，一個藥物項目處于NDA注冊階段，一個藥物項目處于III期臨床試驗階段，四個藥物項目處于I期臨床試驗階段，五個已獲IND批準。

軒竹生物擁有三款核心產品，在消化系統疾病領域，核心產品KBP-3571獲得國家藥監局的NDA批準，用于治療十二指腸潰瘍，現正將適應癥覆蓋范圍擴大到反流性食管炎，已完成II期臨床試驗。在腫瘤領域，公司擁有強大的藥物管線，包括兩款已獲NDA的創新藥，即核心產品XZP-3287和XZP-3621，分別用于治療乳腺癌和肺癌。軒竹生物正進一步擴大這些核心產品的適應癥，公司還擁有眾多其他腫瘤藥物資產，包括處于I期臨床試驗或IND準備階段的四款關鍵產品，分別為KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924。此外，公司正在積極發展NASH管線，包括處于I期臨床試驗的XZP-5610和處于IND階段的XZP-6019。

根據灼識咨詢的資料，在軒竹生物的管線中，許多屬于行業首創。例如，KBP-3571是中國首款也是唯一一款自主研發的PPI；XZP-5849則是中國首款自主研發的5型磷酸二酯酶（PDE5）抑制劑（已在完成I期臨床試驗后對外授權予第三方）。通過自主研發和資產對外授權雙軌制，公司迅速將這些候選藥物推向市場，并已獲得或提交7項NDA（包括在III期臨床試驗階段轉讓的XZP-5695）。

值得一提的是，軒竹生物的首款獲批產品KBP-3571自商業化以來直至2025年3月31日，已取得了3270萬元（人民幣，下同）的銷售額；隨后公司于2025年7月成功商業化XZP3287，這進一步證明了公司的商業化能力。

業績方面，軒竹生物目前尚未實現盈利。2023年、2024年和2025年前三個月，公司的收入分別為2.9萬元、3009.4萬元和255.9萬元；相應期間的研發開支分別為2.39億元、1.86億元和0.53億元；相應期間的凈虧損分別為3.01億元、5.56億元和0.65億元。