6月30日，ST張家界低開高走，截至收盤上漲2.97%。6月27日晚，央視《焦點訪談》曝光湖南張家界大庸古城，作為投資規模達24.43億元的仿古建筑群，自2021年6月試營業以來持續虧損，4年累計虧損10.8億元，現在瀕臨破產。

今年4月17日起，張家界被深交所實施其他風險警示，股票簡稱由“張家界”變更為“ST張家界”，此次ST的原因為公司最近3個會計年度歸屬于上市公司股東的凈利潤均為負值，且2024年度審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。

據了解，ST張家界成立于1992年12月，于1996年在深交所掛牌上市，是中國旅游板塊第一家上市公司，被譽為“山水旅游第一股”。值得注意的是，與黃山旅游、峨眉山A等上市公司不同，黃山景區、峨眉山景區的門票收入屬于上市公司，構成了這些景區上市公司穩定收入來源和盈利基礎。而張家界景區門票收入并不屬于上市公司ST張家界。ST張家界2024年財報顯示，其主要收入來源集中在環保客運、寶峰湖、楊家界索道等業務板塊。ST張家界旗下僅擁有大庸古城、環保客運、寶峰湖、楊家界索道、十里畫廊觀光電車、旅行社服務、酒店及度假村經營等資源。其中，大庸古城已成為公司沉重的“負資產”，截至2024年底大庸古城公司資產總額13.95億元、負債總額16.97億元，凈資產額為負3.02億元。

據了解，大庸古城項目2024年9月起進入司法重整程序，張家界市將根據既定市場化盤活方案，加快推動重整工作進程，早日實現對外運營。

旅游業內人士分析，張家界“人造古城”模式折射出旅游概念股依賴重資產擴張的困境，面臨重資產項目前期投入大、回收周期長等問題，這些“人造古城”千城一面，過度依賴政府補貼，一旦面臨市場競爭便會淪為“空城”。