當地時間9月15日，法國央行在季度經濟展望中表示，該國政治不穩定可能會抑制國內經濟增長，消費者和企業可能轉向緊縮模式。法國央行預測今年經濟增長率為0.7%，高于6月預測的0.6%，但預計明后兩年增長率分別為0.9%和1.1%，較此前預測的1%和1.2%略有下調。

內外交困

此次增長預期的下調，主要源自政治和經濟層面的多重不確定性。首先，法國國內政治局勢動蕩。前總理弗朗索瓦·貝魯因預算案未獲信任投票支持而辭職，政府更替頻繁，財政與預算政策方向不明。法國家庭和企業因不確定性而趨于觀望，抑制了投資和消費。

其次，國際環境壓力加大。歐元升值、能源價格上行削弱了出口競爭力和生產成本控制；美國和主要經濟體的貿易政策不確定性，進一步沖擊法國的對外貿易。

此外，法國公共財政狀況惡化，赤字與債務水平高企。法國目前的債務負擔約為3.3萬億歐元，占GDP的113.9%。根據經濟合作與發展組織（OECD）的數據，到2026年，法國債務預計將上升到占GDP的近120%。

評級下調

隨著政治不穩定性加劇，許多分析師與信用評級機構都對法國經濟前景表達了擔憂。

據路透社報道，法國央行在其最新展望中強調，“2025年以后增長預期的風險偏向下行”，財政政策不確定性正促使家庭與企業傾向于觀望，推遲支出與投資決策。倘若新的預算案或改革方案無法獲得議會支持，或需要過度妥協，其成效可能將大打折扣。

在金融市場上，《金融時報》指出，法國已被越來越多投資者視為“歐元區邊緣國家”（euro-zone periphery）之一，即經濟相對較弱、債務負擔較重的歐元區成員國。政府預算赤字與公共債務比率上升使得法國的借貸成本大幅上升，同時，其10年期國債與德國國債之間的收益率差距擴大，反映出市場對法國償債與財政整頓能力的疑慮。

信用評級機構也發出類似警告。惠譽于2025年9月將法國信用評級由AA-下調至A+，理由正是政治混亂和財政削減能力受到嚴重懷疑。此舉不僅提高了法國政府未來融資成本，也可能引起被評級門檻約束的機構投資者被迫出售政府債券的連鎖反應。

同時，標普全球也已將法國的評級展望設為“負面”，如果預算赤字在未來未有顯著改善，其評級可能進一步下調。

中長期來看，若政治與財政風險持續存在，法國經濟可能連續多年低于潛在增長水平，拖累就業改善與公共投資，社會不滿或因此加深，反過來加劇政治極化。法國央行強調，只有在政策恢復連貫性、企業和家庭信心得到重建的情況下，法國才有望實現溫和可持續的增長。

記者 袁源 李蘊琪

文字編輯程慧 王哲希

版面編輯 佘詩婕