據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)勞工部16日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年11月美國(guó)失業(yè)率升至4.6%，為2021年10月以來有記錄的最高水平。

當(dāng)月，美國(guó)失業(yè)人數(shù)總計(jì)約為783萬，顯著高于去年同期的712萬。其中，失業(yè)時(shí)間短于5周的人數(shù)為250萬，比9月增加31.6萬；長(zhǎng)期失業(yè)人數(shù)為190萬，占總失業(yè)人數(shù)的24.3%。

數(shù)據(jù)還顯示，11月美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位6.4萬個(gè)，主要來自醫(yī)療衛(wèi)生、建筑和社會(huì)救助等行業(yè)，而交通、倉儲(chǔ)以及聯(lián)邦政府部門就業(yè)崗位環(huán)比均減少。10月非農(nóng)就業(yè)崗位則大幅減少10.5萬個(gè)。由于一些接受延遲辭職方案的聯(lián)邦雇員最終離職，10月美國(guó)聯(lián)邦政府就業(yè)崗位環(huán)比大幅減少16.2萬個(gè)。

受此前美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”影響，勞工部無法收集并發(fā)布10月失業(yè)率數(shù)據(jù)。

在美國(guó)就業(yè)及零售銷售數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)利率期貨仍預(yù)計(jì)2026年將有兩次降息；預(yù)計(jì)明年的寬松幅度為58個(gè)基點(diǎn)。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不太可能顯著改變美聯(lián)儲(chǔ)在權(quán)衡是否繼續(xù)降息時(shí)的判斷。

數(shù)據(jù)公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)明年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。到明年3月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為43.5%，維持利率不變的概率為47.5%。

消息面上，據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月16日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特表示，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前理事凱文·沃什以及白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈西特都具備領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的資質(zhì)。

貝森特在接受采訪時(shí)稱，他預(yù)計(jì)美國(guó)將于明年1月初任命新的美聯(lián)儲(chǔ)主席，以接替現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)層。

鮑威爾的任期將于明年5月到期。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，美國(guó)總統(tǒng)提名美聯(lián)儲(chǔ)主席人選后，需獲參議院批準(zhǔn)。

之前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日曾表示，凱文·沃什是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席職位的頭號(hào)候選人，凱文·哈西特也很出色。

另據(jù)最新消息，特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三面試另一位美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人——美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒。在所有被考慮的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選中，沃勒在《華爾街日?qǐng)?bào)》10月對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中被評(píng)為首選，華爾街普遍對(duì)沃勒評(píng)價(jià)較高。

市場(chǎng)方面，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.16%，在匯市尾市收于98.147。

截至收盤，現(xiàn)貨黃金跌0.03%，報(bào)4303.69美元/盎司，COMEX黃金期貨跌0.03%，報(bào)4333.70美元/盎司。現(xiàn)貨白銀跌0.47%，報(bào)63.7843美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.36%，報(bào)63.815美元/盎司。COMEX銅期貨跌0.89%，報(bào)5.3640美元/磅。現(xiàn)貨鉑漲2.99%，現(xiàn)貨鈀漲2.21%。

截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌302.30點(diǎn)，收于48114.26點(diǎn)，跌幅為0.62%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌16.25點(diǎn)，收于6800.26點(diǎn)，跌幅為0.24%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲54.05點(diǎn)，收于23111.46點(diǎn)，漲幅為0.23%。

全球流動(dòng)性仍將處于寬松的階段

近日，全球股市紛紛迎來調(diào)整。A股在下探前期低點(diǎn)后企穩(wěn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，近期市場(chǎng)調(diào)整并非孤立事件，而是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。“美股層面，甲骨文業(yè)績(jī)爆雷、博通業(yè)績(jī)預(yù)警疊加OpenAI項(xiàng)目延期，成為AI泡沫擔(dān)憂全面爆發(fā)的導(dǎo)火索。前期漲幅巨大的科技股面臨高估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊俚膰?yán)重背離，獲利資金加速止盈離場(chǎng)，導(dǎo)致科技股領(lǐng)跌市場(chǎng)，而傳統(tǒng)行業(yè)憑借穩(wěn)定的基本面相對(duì)抗跌。”中輝期貨分析師張清表示。

這種調(diào)整情緒也傳導(dǎo)至A股，國(guó)內(nèi)股指呈現(xiàn)震蕩下行格局，其中IC、IM合約跌幅擴(kuò)大，IF、IH合約相對(duì)抗跌。

在張清看來，A股的回調(diào)在預(yù)期之內(nèi)。11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速回落至1.3%、固定資產(chǎn)投資增速同比下降2.6%，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證內(nèi)需不足，疊加機(jī)構(gòu)年底為兌現(xiàn)收益進(jìn)行高低切換，共同加劇了短期波動(dòng)。

值得關(guān)注的是，全球流動(dòng)性預(yù)期變化成為另一大變量。張清表示，本周五日本央行將舉行議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期其將加息25個(gè)基點(diǎn)，流動(dòng)性收緊預(yù)期已提前帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌。

同時(shí)，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口增加6.4萬人，高于市場(chǎng)預(yù)期的5萬人，但是失業(yè)率超預(yù)期升至4.6%，并且高于9月的4.4%。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息預(yù)期從“僅降息2次”轉(zhuǎn)向“可能降息3~4 次”。數(shù)據(jù)公布后，美股期貨全線上漲、美元指數(shù)下行、美債收益率回落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。AI、半導(dǎo)體等利率敏感板塊受到提振。降息預(yù)期增強(qiáng)提升估值空間，全球流動(dòng)性仍將處于寬松的階段，這有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值抬升，A股有望同步反彈。

受訪人士：A股已進(jìn)入布局窗口

盡管市場(chǎng)波動(dòng)加劇，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為A股下方存在強(qiáng)支撐，當(dāng)前的調(diào)整已進(jìn)入尾聲。

“當(dāng)前，主導(dǎo)股指走勢(shì)的關(guān)鍵因素有四個(gè)方面。”張清表示，一是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境，10年期國(guó)債利率跌破2%，貨幣政策維持寬松，這將對(duì)A股形成支撐；二是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比、環(huán)比變化將對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生影響，同時(shí)也是驗(yàn)證A股業(yè)績(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)；三是國(guó)內(nèi)政策環(huán)境，產(chǎn)業(yè)政策的密集落地為A股提供結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；四是全球流動(dòng)性，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將產(chǎn)生重要影響。

福能期貨股指期貨分析師陳夏昕進(jìn)一步表示，當(dāng)前的回調(diào)更多地體現(xiàn)為技術(shù)性整固。“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)舉措有望陸續(xù)落地。同時(shí)，資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，中長(zhǎng)期資金穩(wěn)步入市，為A股構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的底部。”陳夏昕稱。

隨著風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，機(jī)構(gòu)已開始布局A股跨年行情。受訪人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股已進(jìn)入布局窗口，兩大方向值得重點(diǎn)關(guān)注：

一是金融板塊的確定性機(jī)會(huì)。作為行情啟動(dòng)的先行軍，證券、保險(xiǎn)板塊將直接受益于成交量回升與政策利好。本月初，證監(jiān)會(huì)主席吳清提出“適度拓寬券商資本空間與杠桿上限”，因此增量資金有望入市，為金融板塊注入動(dòng)能。

二是科技成長(zhǎng)板塊的彈性機(jī)會(huì)。經(jīng)過前期調(diào)整，科技板塊估值已回歸合理水平。張清表示，待日本央行加息落地后，科技板塊風(fēng)險(xiǎn)將充分釋放，而國(guó)內(nèi)寬松貨幣政策與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的共振，將為科技股打開跨年行情空間。

“市場(chǎng)已轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，2026年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的主線包括兩類。”光大期貨分析師王東瀛表示，一是高ROE、高營(yíng)收、高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的盈利強(qiáng)勢(shì)題材；二是存在供給約束、處于被動(dòng)去庫存階段且在建工程環(huán)比大增的板塊，比如網(wǎng)絡(luò)接配及搭設(shè)、服務(wù)機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、PCB等。

值得注意的是，雖然跨年行情成為機(jī)構(gòu)熱議焦點(diǎn)，但機(jī)構(gòu)對(duì)行情啟動(dòng)的時(shí)間與強(qiáng)度存在分歧。

“在外部擾動(dòng)減弱、政策發(fā)力的背景下，啟動(dòng)時(shí)間可能略微提前。”張清稱。

對(duì)此，陳夏昕也持類似觀點(diǎn)。“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已明確積極基調(diào)，貨幣政策維持適度寬松，宏觀流動(dòng)性有望保持合理寬裕，疊加海外沖擊減弱，行情提前啟動(dòng)具備基礎(chǔ)。”

王東瀛則相對(duì)謹(jǐn)慎，他認(rèn)為跨年行情需要特定條件，小盤指數(shù)需政策邊際放寬流動(dòng)性、大盤指數(shù)需通脹預(yù)期持續(xù)改善，當(dāng)前這些條件并不具備。