證券時報記者 鐘恬

9月19日，世昌股份登陸北交所，首日收盤大漲271.6%，延續了今年北交所新股的“不敗神話”。至此，2025年北交所上市新股已達14只，首日平均收益率達到349.98%，賺錢效應顯著。

市場參與熱情也隨之水漲船高：日前錦華新材的發行結果披露，52.49萬戶投資者參與申購，凍結資金規模高達8511.87億元，創下歷史新高。與此同時，近日北交所發行節奏明顯加快，9月18日新受理3家公司，一批新三板公司踴躍沖刺北交所IPO。

新股賺錢效應爆棚

延續今年來北交所新股強勢表現，世昌股份上市“首秀”同樣不負眾望，收盤漲幅271.6%，成為北交所又一單日漲幅超過2倍的新股。

世昌股份主營業務為汽車燃料系統的研發、生產和銷售，主要產品為汽車塑料燃油箱總成。公司主要面向整車制造企業進行銷售，主要產品具有輕量化、低排放、抗靜電、低噪音、安全性高等特點，主要客戶包括吉利汽車、奇瑞汽車、中國一汽、長安汽車等國內主流整車制造企業。2024年，公司實現營業收入5.15億元，凈利潤6994.93萬元。

這一表現并非個案，事實上，另一只同樣于9月上市的新股三協電機，表現更為驚艷。三協電機在上市首日即狂飆785.62%，成為今年最牛北交所新股。在北交所開板以來，三協電機上市首日漲幅則居于第二位，僅次于阿為特的1008.33%，后者于2023年11月上市。

三協電機是一家研發、制造并銷售控制類電機的高新技術企業，主要產品包括步進電機、伺服電機和無刷電機及與其配套的產品，公司已經和海康威視、大華股份、大豪科技、睿能科技、日發紡機、慈星股份、浙江可勝、中信博、雷賽智能、威孚高科等細分領域的龍頭企業客戶開展穩定合作。公司產品已在協作機器人領域實現量產，因此也被視為機器人概念股。

Wind統計顯示，今年以來，總共有14只新股在北交所上市，上市首日漲幅均超過150%，首日平均收益率則達到349.98%。緊隨三協電機之后，今年6月26日登陸北交所的廣信科技，在上市首日漲500%；鼎佳精密、天工股份的上市首日漲幅也均超過400%。

打新市場熱情高漲

隨著賺錢效應的擴散，北交所打新熱度居高不下，申購資金規模屢創新高。

9月19日， 錦華新材的北交所IPO發行結果出爐，申購戶數達到52.49萬戶，凍結資金規模高達8511.87億元，雙雙創下歷史新高。錦華新材深耕酮肟產業，目前公司主要產品包括硅烷交聯劑、羥胺鹽、甲氧胺鹽酸鹽、乙醛肟等，客戶涵蓋國內外多家知名企業。

Wind數據顯示，北交所凍結資金規模最大的前10家均為今年上市新股，其中宏遠股份、巴蘭仕、志高機械凍結資金均超過7000億元，三協電機、世昌股份凍結資金也均超過6000億元。

打新資金激增直接導致中簽率持續走低。8月22日上市的能之光吸引了70.48萬戶投資者參與打新，凍結資金5645.43億元，最終8.3萬戶獲配，中簽率僅0.0179%，為北交所歷史最低；此外，三協電機中簽率為0.0224%，鼎佳精密、廣信科技、交大鐵發等中簽率約為0.03%。

與此同時，更多機構投資者開始關注北交所打新機會，紛紛參與戰略配售，使得這一領域的競爭變得越來越“卷”。有私募機構的人士向證券時報記者透露，不少機構期望通過戰略配售提前鎖定新股份額，為了脫穎而出，機構們各顯神通，例如不斷提高自身的報價競爭力、展現強大的資金實力等，只為在這場激烈的競爭中分得一杯羹。

這從近期北交所新股的IPO戰投名單可看出端倪。在已完成繳款的戰略配售環節，錦華新材引入了國泰海通君享北交所錦華新材1號戰略配售集合資產管理計劃、西北有色金屬研究院、西安藍曉科技新材料股份有限公司、國金創新投資有限公司等15家戰投，合計653.33萬股，占本次發行規模的20.00%，戰略配售募集資金合計1.19億元。

三協電機則引入中信建投基金-共贏59號員工參與戰略配售集合資產管理計劃、東北證券、北京恒德時代私募基金管理有限公司（恒德金澤E36號私募證券投資基金）、北京樂都私募基金管理有限公司等16家戰投，總共擬認購360萬股，戰略配售募集資金總額為3178.8萬元。

后備軍蓄勢待發

在新股發行火熱的同時，北交所的“源頭活水”也在不斷注入。

北交所網站顯示，9月18日晚，新受理了3家公司的IPO申請，分別為九目化學、百諾醫藥和申蘭華。其中，九目化學主要從事OLED前端材料的研發、生產和銷售，為國家級重點專精特新“小巨人”企業，同時是工業和信息化部評定的OLED材料領域制造業單項冠軍；九目化學的控股股東為萬潤股份，直接持股45.33%，實際控制人為中國節能。

在新三板市場，更是有著數量眾多的企業作為后備軍，蓄勢待發。據統計，目前新三板創新層企業數量已超過1700家，其中符合北交所財務標準的企業超過800家。

日前，百利食品公告完成北交所IPO輔導，標志著其上市進程邁出關鍵一步，輔導機構為招商證券，其主營西式復合調味品的研發、生產與銷售。芬尼股份則于9月18日公告北交所上市申請已完成輔導備案，公司被工業和信息化部認定為專精特新“小巨人”企業，是一家圍繞熱泵產品開展研發、生產、銷售及服務一體化業務的公司。

從審核節奏來看，北交所正在保持“高速提質”的審核效率。華源證券的統計顯示，2025年前8月已有21家公司成功過會，過會到上市的流程周期2至4個月，其中8月5家新上市公司平均審核周期為399天，低于全年水平。

西部證券認為，展望后市，多重動力將繼續驅動北交所發展，隨著政策紅利持續釋放，7月初新股注冊破冰釋放積極信號，如果注冊效率提升，結合豐富的在審企業儲備，預計下半年新股發行將提速。