目前距離春節不足兩個月，建材市場的庫存博弈已進入白熱化階段。期貨日報記者了解到，浮法玻璃市場連續三周去庫的態勢于本周意外中斷，庫存由降轉增。

據隆眾資訊統計，截至2025年12月18日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存為5855.8萬重箱，環比增加33.1萬重箱，增幅為0.57%，同比增幅為25.73%。庫存周轉天數為26.5天，較上期增加2天。

“本周庫存累積，核心原因在于浮法玻璃需求持續疲軟。臨近年底，隨著氣溫下降，市場需求進一步萎縮，生產企業以出貨為首要目標，價格競爭愈發激烈，地區間貨源流通規模也隨之增加，‘北玻南運’現象尤為明顯。同時，貿易商及下游企業前期完成備貨后，當前以消化自有庫存為主，新增采購節奏顯著放緩。”隆眾資訊分析師苗云萍向記者表示。

值得關注的是，截至上周，全國浮法玻璃樣本企業庫存已連續三周下降。前兩周華北、華中、華東三大核心產區去庫幅度較大，曾讓市場看到庫存壓力緩解的曙光。

談及此前市場連續去庫的原因，苗云萍認為，多重利好疊加推動庫存持續去化：其一，玻璃價格跌至近年低位，下行空間被大幅壓縮，部分企業借月初授信窗口期推出“以漲促銷”策略，有效提振了市場采購意愿；其二，11月底多條生產線集中停產，為市場情緒注入“強心劑”；其三，臨近年底，仍有部分剛性需求釋放，中下游逢低補庫。

不過，往年春節前“企業促銷備貨、庫存穩步下行”的行業慣例，在今年遭遇嚴峻挑戰。

苗云萍直言，今年春節前去庫難度很大，供需兩端的矛盾已逐步凸顯。從上游供應端看，當前玻璃價格處于歷史低位，多數生產企業虧損，降價帶來的出貨空間極為有限；從中游貿易端看，往年的備貨“主力軍”當前庫存處于中高位水平，即便存在補庫動作，規模也將大幅縮水；從下游需求端看，盡管深加工企業自身庫存偏低，但受需求低迷、資金緊張、市場信心不足三重壓力影響，業者普遍采取“以單定采”模式，主動備貨意愿較低。

此外，供應收縮力度不及預期，進一步加劇了市場供需矛盾。南華期貨分析師壽佳露介紹，11月以來浮法玻璃行業有一波冷修潮，已有9條產線退出市場，涉及日熔量6100噸，且春節前仍有部分產線存在冷修預期，最終落地情況仍取決于價格走勢與企業決策。

“當前市場去庫幅度其實并不理想。”壽佳露坦言，年底淡季效應顯現，下游加工企業訂單疲軟，采購意愿不強；中游貿易商和期現商雖因低價及冷修預期有部分補庫操作，但自身的高庫存使其需求有限。她判斷，今年春節前玻璃市場大概率難現往年的持續去庫行情，更多將維持小幅去庫或平庫狀態，下游企業甚至可能在1月中下旬提前進入放假模式。

記者觀察到，市場的連鎖反應已逐步顯現。現貨端，河北沙河等主產區企業頻繁調整報價、推出優惠政策；盤面上，玻璃期貨主力合約在940元/噸一線震蕩運行，市場對后續走勢的分歧加大。

壽佳露表示，短期重點關注現貨成交情況。中長期來看，玻璃需求暫無明確回暖信號，若明年需求下滑5%，則市場供需平衡對應的日熔量需降至14.7萬噸左右，這意味著行業日熔量至少要回落至15萬噸以下，價格才有望迎來轉機。

“單純依靠供應端的冷修預期，很難真正拉動價格上漲。”壽佳露表示，在缺乏期現正反饋的情況下，玻璃市場想要打破當前的低迷格局，還需政策發力與市場情緒回暖的雙重配合。